+
منحنى العائد وقد أثبتت منحنيات العائد السلبي لتكون تنبؤ موثوقة من الركود الاقتصادي على مدى السنوات ال 50 الماضية. بيد أن التجربة الأخيرة في المملكة المتحدة وأستراليا تثير تساؤلات حول ما إذا كان هذه العلاقة لا يزال ساريا: لقد تعاملت كلا الاقتصادين مع منحنيات العائد مقلوب لبعض الوقت في حين تتمتع growth. В قوية إذا كان معدل الأموال الاتحادية منخفضة، واحتمال حدوث ركود منخفض أيضا ما لم يصبح منحنى العائد مقلوب. ومع ذلك، إذا كان سعر الفائدة على الأموال التي تغذيها مرتفع، وهناك كبير (40٪) احتمال حدوث ركود عند منحنى العائد مسطح، وزيادة في احتمال كبير عند منحنى العائد السلبي (70٪ في -1.0٪). الرسم البياني أعلاه المؤامرات العائد على 13 أسبوعا أذون الخزانة (تقريب العادل لسعر الفائدة على الأموال فدان) ضد مؤشر SP 500. في المرة الأخيرة كان منحنى العائد مقلوب في [أ] عندما كانت العوائد على المدى القصير فوق 6.0٪. منحنى العائد والسياسة النقدية ويتسبب منحنى العائد شقة أو مقلوب عادة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي تشديد السياسة النقدية مما أدى الى ارتفاع أسعار الفائدة قصيرة الأجل إلى إبطاء النمو الاقتصادي واحتواء التضخم. في الآونة الأخيرة، ومع ذلك، كانت أسعار الفائدة قصيرة الأجل عند مستويات منخفضة تاريخيا وغير منحنى العائد شقة المقرر أن العائدات المنخفضة تاريخيا على المدى الطويل - الناجمة عن أقساط منخفضة المدى وتوقعات التضخم منخفضة من بين عوامل أخرى. رايت تنص على ان سبب منحنى العائد ثابت عن طريق عوامل أخرى من تشديد السياسة النقدية، وانخفاض كبير في قدرته التنبؤية. الرسم البياني أعلاه يقارن مؤشر SP 500 إلى العائد على 10 سنوات T-ملاحظات والعائد التفاضلية (بين 10 سنوات T-ملاحظات و13 أسبوع أذون الخزانة). وأعقب منحنى العائد مقلوب في [أ] وهبوط حاد في SP 500. لاحظ العائدات طويلة الأجل منخفضة تاريخيا (أقل من 4.6٪) من ذوي الخبرة من منتصف عام 2002 حتى مطلع عام 2006. 3A٪ 2F٪ 2Fincrediblecharts٪ 2Feconomy٪ 2Fyield_curve. phpcb = 70754a677a "/٪ قراءة منحنى العائد في السوق العادية والأوراق المالية قصيرة الأجل تسفر عن عوائد أقل من تلك التي مع فترة استحقاق أطول - المستثمرين تتطلب قسط لربط أموالهم لفترة أطول (قسط المدى). إذا كان لنا أن مؤامرة العائد على الرسم البياني، سترى أن منحنى العائد المنحدرات صعودا، مع آجال استحقاق أطول تعود عائدات أعلى. ومع ذلك، هناك أوقات عندما المقلوب السوق والعوائد على المدى القصير تتجاوز العائدات طويلة الأجل. منحنى العائد ثم ينحدر إلى الأسفل ويشار إليه باعتباره السلبي (أو مقلوب) منحنى العائد. 20curve. png "/٪ وقد أثبتت منحنيات العائد السلبي لتكون تنبؤ موثوقة من الركود في المستقبل. ومما يعزز هذه القدرة التنبؤية عندما يكون معدل الأموال الفدرالية مرتفع. مما يشير إلى سياسة نقدية متشددة. منحنى العائد مسطح إشارة الدب المعتدلة لأسواق الأسهم. البنوك تعاني من ضغط الهامش، كما أنها تدفع في الغالب أسعار الفائدة قصيرة الأجل للمودعين في حين تتهم أسعار الفائدة طويلة الأجل للمقترضين، ويترددون في تقديم الائتمان الجديد. منحنى العائد السلبي هو إشارة قوية الدب. تسبب عادة من جانب مجلس الاحتياطي الاتحادي رفع أسعار الفائدة قصيرة الأجل إلى تباطؤ الاقتصاد، يمكن للمستثمرين أن يسهم من قبل القيادة عوائد على المدى الطويل إلى أسفل - التحول من الأسهم إلى استثمارات أكثر أمنا. منحنى العائد الحاد صاعد عموما عن المستثمرين في الأوراق المالية. مجلس الاحتياطي الاتحادي قد خفض أسعار الفائدة على المدى القصير لتحفيز الاقتصاد والمساهمة المستثمرين عن طريق التحول من السندات إلى الأسهم، مما تسبب في العائدات طويلة الأجل في الارتفاع. التفاضلية الغلة (أو انتشار) والفرق العائد المؤامرات الفرق بين سندات الخزانة لمدة عشر سنوات وسندات الخزانة لمدة 13 أسبوعا كما تقريبي من منحنى العائد: وهناك فرق العائد أعلى من 2٪ هو علامة إيجابية، مما يشير إلى منحنى العائد الحاد. وهناك فرق العائد أقل من 1٪ يدل على منحنى العائد تسطيح؛ وهناك فرق العائد تحت الصفر يشير إلى السلبي (أو مقلوب) منحنى العائد.